SK하닉 계속 쥐고 가도 될까? 중복상장 철회 쟁점·일정

무슨 일인가: 솔리다임 미국 상장 검토 전격 중단

SK하이닉스는 23일 공시를 통해 미국 자회사 솔리다임의 프리IPO와 나스닥 상장 검토를 전격 중단한다고 발표했습니다. 지난 8월 5일 상장 준비 사실이 알려진 지 79일 만에 나온 공식 결정입니다.

회사는 최근 자본시장 여건과 주가 흐름 등을 종합적으로 고려할 때, 현재 시점에서 IPO를 추진하는 것이 기존 주주들에게 가장 유리한 선택인지 재검토할 필요가 있어 중단을 결정했다고 밝혔습니다. 당초 최대 200억 달러(약 26조 원) 규모의 외부 자금 조달을 모색했으나 이를 접게 되었습니다.

핵심 쟁점: 중복 상장과 주주가치 훼손 우려

솔리다임은 SK하이닉스가 2021년 인텔의 낸드플래시 및 SSD 사업부를 인수해 설립한 미국 법인으로, 기업용 SSD(eSSD)를 주력 생산합니다. SK하이닉스 전체 기업가치에서 차지하는 비중은 약 12.9% 수준으로 알려져 있습니다.

문제는 지배구조였습니다. SK그룹 반도체 사업은 SK㈜에서 SK스퀘어, SK하이닉스, 미국 AI컴퍼니를 거쳐 솔리다임으로 이어집니다. 이미 주요 지주사와 사업회사가 상장된 상황에서 솔리다임마저 별도 상장할 경우 사실상 다층적 중복 상장이 되어 모회사 주주의 이익과 지분이 희석된다는 반발이 거세졌습니다.

여기에 금융당국 수장들이 국정감사에서 솔리다임 상장이 중복 상장 규제 대상에 해당될 수 있음을 시사하고 정치권에서도 비판이 잇따르면서 회사 측의 부담이 더욱 커졌습니다.

영상: YTN 공식 유튜브 — SK하이닉스 '솔리다임' 미국 상장 철회…"시장 여건 변화" [지금이뉴스] / YTN

확인해야 할 향후 일정과 변수

기존 주주와 시장의 관심은 10월 28일로 예정된 SK하이닉스의 3분기 실적 발표로 이동하고 있습니다. 회사는 실적 발표와 함께 추가 주주환원 방안을 공개할 예정인 것으로 전해졌습니다.

증권가에서는 SK하이닉스가 2025~2027년 누적 잉여현금흐름(FCF)의 50% 이상을 주주에게 환원한다는 방침을 세운 만큼, 구체적인 자사주 매입 및 소각 방안이 제시될지 주목하고 있습니다. 8월에 발표했던 40조 원 규모의 자사주 매입은 예정보다 앞선 10월 21일 완료된 상태입니다.

이어 10월 29일에는 삼성전자의 확정 실적과 사업부별 성적표가 공개되므로, 양사의 현금 활용 계획과 반도체 업황 발표 내용을 함께 확인할 필요가 있습니다.

주의할 점: 자금 조달 과제와 주가 변동성

상장 철회로 중복 상장에 따른 주주가치 훼손 우려는 일단 완화되었으나, 신규 투자 재원 마련은 과제로 남았습니다. 솔리다임은 상장 자금으로 미국 내 첫 생산공장을 짓고 연구개발을 늘릴 계획이었기 때문입니다.

외부 자본 조달이 무산되면서 향후 그룹의 자체 자금이나 회사채 발행, 대출 등으로 충당해야 할 가능성이 거론됩니다. 기준금리 인상으로 조달 비용 부담이 커진 점도 고려해야 할 부분입니다.

전문가들은 상장 철회 공시 당일 주가가 4.42% 반등했으나, 향후 외국인 수급 변화와 반도체 투자 심리 변동성이 남아 있는 만큼 단순 낙관보다는 공식 발표를 차분히 확인해야 한다고 조언합니다.